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铝价回落至15500区间后 进一步下跌动能明显不足

铝价回落至15500区间后 进一步下跌动能明显不足

由于目前逐步步入铝锭的消费淡季，因此本周的铝锭现货市场可用“人气稀薄，交投零星”来形容。上周五现货报价为15650，本周一回落至15600，周二为15500，周三为15540裁板锯，周四为15540，呈逐步走弱态势，卖方持货不出，买方买盘不兴。但价格回落至15500的区震动马达间后，进一步下跌的动能明显不足，毕竟铝锭长时间在现货成本价下徘徊。

现货市场的平静2氧化硫、氮氧化物排放总量使得期货也呈窄幅整理的格局。上周五上海期货铝锭受伦敦铝大幅上扬刺激而高开，随即遭到空方的坚决打压而逐级走低，但在回落至15800后，再次向下的能量同样显得不足，呈现较为明显的区间整理态势。分析本周走势，有如下原因，首先是自（2）丈量试件的直径和高度从热熔断器持仓大幅减少后，市场参与资金发生了根本改变，铝型材厂和铝厂成为市场的主力，期投资行为带有较强的套保性质，因此投机成分明显不够 ，很大程度上随沪铜而波动。其次，较近现货面上波动不大，使得炒作题材匮乏。而伦敦铝与国内铝基本面上的迥然不同使得伦敦铝对国内铝的影响力不够。Lme铝的库存处于持续下降态势，上周五的库存为987900吨，目前库存为962575吨，减少了25325吨。而国内的库存则高居144000吨左右，库存始终未见明显减少。同时国内基本面处于混乱的局面。一方面，国家大幅度加大对铝行业的整顿力度，电价要提高4。5分/度，成本的大幅度提高，再加上融资成本的提高使得铝厂面临巨大压力，下半年有些小铝厂被迫停产或减产已成定局，但由于今年年初产能扩张得太为厉害，所以今年的产量是否减少较终 未有明确说法。与此同时，另一影响铝锭成本的原材料氧化铝的价格处于频繁变动中，较近进口氧化铝价格从较高点的530美元/吨下降为目前的350美元/吨 ，期间固然有海运费急剧下降的因素，更有氧化铝扩张的因素。据业内人士称，全球氧化铝新增产量达1680万吨/年，新建氧化铝厂产能为1295万吨/年，而本来这一切都依赖与高速扩张的中国原铝需求，但中国突然的政策干预使且发泡成品可再回收利用得氧化铝过剩的局面会体现在下半年，因此氧化铝下降的幅度将直接影响铝锭的成本，但目前中国较大的氧化铝供应商中铝报价依旧维持不变，所以大家都保持观望状态，同时进口氧化铝的下降并未刺激中国增加进口，所以库存高企，铝价低迷的局面可能要维持一段时间。

综上所速，沪铝由于基本面的不明朗而呈上下两难的境地，参与资金的单一性使得期货波动幅度小与以往，所以下周的电位仪区间整理（）的格局仍可预计，但氧化铝的报价有望下跌，所以操作上以在区间上方抛出为宜。（李琼）